GAM. General de Alquiler de Maquinaria

General de Alquiler de Maquinaria, S. A. (GAM) es una compañía multinacional especializada en el alquiler, la compra y venta de maquinaria usada y de repuestos. El mantenimiento, la formación, el asesoramiento en la gestión de activos, la logística y seguros son algunas de las áreas que integran su portfolio de servicios. GAM está presente en el sector industrial, energético y medio ambiente, infraestructuras, handling en aeropuertos, explotaciones portuarias, limpieza de bosques y playas, la organización de eventos etc…sirviendo en la actualidad a grandes empresas y proyectos de referencia en cada uno de estos ámbitos. La compañía cuenta con una plantilla superior a los 1.000 profesionales y opera en un total de 14 países de Europa, Latinoamérica, Norte de África y países del Golfo. Además, contamos con una flota de 20.000 máquinas entre las que destacan equipos de elevación, energía, manipulación y movimiento de tierras, entre otros muchos.

El día 31 de Marzo apareció una noticia en su página web en la que se explicaba el acuerdo para la reestructuración de su balance, que decía lo siguiente: 

En el día de hoy, y dentro del marco del denominado “Proyecto Fenix”, GAM ha suscrito un acuerdo con once entidades financieras (Sabadell, Popular, BBVA, Santander, Bankia, Caixabank, Liberbank, Kutxabank, Abanca, Cataluña Bank e Hiscan) que suponen un 92% de su pasivo financiero y mediante el cual deja resuelta su estructura de balance.

Durante estos últimos ejercicios la Compañía se había marcado tres objetivos:

1) Diversificar su negocio en otras áreas de actividad e incrementar su presencia internacional,
2) Adaptar su estructura de costes a la situación del mercado en España y
3) Reducir su endeudamiento.
Los dos primeros objetivos ya estaban implementados y dando sus frutos. Con este acuerdo se finaliza la consecución del tercero.

Mediante el acuerdo suscrito en el día de hoy, la Compañía reduce su deuda a 120 millones de euros, transformando el resto, en su totalidad, en capital o instrumentos asimilables al capital. De esta forma, GAM reduce su apalancamiento un 56%.

El acuerdo de ampliación suscrito contempla un tramo de dinero nuevo para acometer futuras inversiones y no contempla quita en la deuda.

La Compañía da así solidez a su balance y mejora ostensiblemente su situación patrimonial, lo que permitirá afrontar con tranquilidad el futuro y desarrollar el negocio de una manera más eficiente.

El acuerdo suscrito prevé la continuidad del actual equipo directivo como condición necesaria para desarrollar el plan de negocio establecido, siendo esta condición esencial, como lo serán los acuerdos de adhesión del resto de la deuda, que puede producirse de manera voluntaria o mediante la correspondiente homologación judicial. Los acuerdos y en especial la capitalización de deuda serán sometidos a aprobación de la Junta General de Accionistas de la Compañía.

A partir de ese día, el precio acometió una subida de los niveles entre los que se encontraba de 0,38-0,39 abriendo al día siguiente en 0,46. A partir de este momento el precio se ha estabilizado. Veamos el siguiente gráfico.

GAM diario

 

En velas diarias tenemos un doble suelo activado que todavía no se ha cumplido y con objetivo en 0,55€. Si llegará a ese precio, habría activado otra figura importante, un segundo impulso de Fibonacci que le daría un objetivo de 0,85€. Lo vemos en la siguiente imagen.

GAM

Ese precio objetivo de 0,85€ es además un punto de resistencia ya que a finales de 2013 y principios de 2014 ya se “tocó” ese objetivo. Por lo tanto tendríamos dos objetivos enlazados que podrían dar un rendimiento del 100% desde los actuales precios.

Este valor, considerado como chicharro, podría ser perfectamente capaz de crecer ese 100% y más.

Además, tenemos arriba el indicador de nuestro buen amigo Blai5, el indicador ATLAS mini, que nos está marcando una zona de congestión y posible futura explosividad, ya sea al alza o a la baja.

En un último gráfico veremos la buena predisposición al alza de este activo.

GAM semanal

Abajo tenemos el MACD semanal que marca una curva ascendente y que de continuar, llevaría al precio a los objetivos propuestos que además coincide con el 61,8% el retroceso de Fibonacci. La única pega, por ponerle alguna, es que actualmente está en la zona del 38,2% y le puede costar superarla e incluso podría ser un punto para darse la vuelta y volver a caer.

Mi opinión personal es que continuará el ascenso de GAM. Veremos lo que pasa con el tiempo.

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